למידע עצמו ישנם שני תנאים מצטברים:
1. צריך שזה יהיה פנים, לא ציבורי
– הציבור לא
יודע ואתה כן יודע.
מידע חשאי.
מתי מידע הופך להיות ציבורי? סעיף 52 ו'' לחוק ניירות ערך – הוא מגדיר מה זה ציבורי ומה זה פנימי. אם חברה הוציאה הודעה לבורסה הפך לציבורי – ישנם 3 מצבים:
א. דו"ח שנתי – יוצא פעם בשנה ב-31.3 .
ב. דו"ח רבעוני.
ג. דו"ח מיידי – בין דו"ח רבעוני לדו"ח רבעוני עוברים 3 חודשים – אם באמצע קרה משהו –הם חייבים מייד וללא שהות להוציא דו"ח לבורסה – דו"ח זה נקרא דו"ח מיידי.
בארץ המידע הופך לציבורי רק כאשר הוא מפורסם בבורסה ואילו בארה"ב מספיק מידע בכלי התקשורת.
9.3.05
השלבים – בתחילה יש חקירה, אח"כ ישנה בדיקה של הרשות לני"ע, משטרה או מס הכנסה. אם הדבר לא נסגר מולם זה עובר לפרקליטות ולביהמ"ש. כל הרשויות חוקרות אם אנשים עשו עבירות.
בארה"ב צריך מידע מהותי.